从美债上链到「数字黄金」概念的走红，RWA（Real World Assets，真实资产上链）已经从口号走向现实变量。近期黄金价格屡创新高，也让更多人开始关注黄金 RWA。然而，多数黄金代币还停留在简单地将实物资产映射上链，缺少加密世界所独有的可组合性等优势。过去，黄金常被视为典型的保值被动资产；现在，链上的黄金代币却可以做到「会生息、能抵押、可协作」（例如，它可兼容部分 DeFi 协议，用户可在其中获取收益机会；也可依照特定平台规则作为抵押物使用，并能在不同应用之间实现互操作性。）把传统资产接入开放的链上金融网络，使其具备可验证、可交易、可组合的特性，才是这一波 RWA 创新的关键。由 Matrixdock 推出的 XAUm 通过透明、安全合规以及丰富的链上生态，实现了让 RWA 从被动资产到主动性资产的转变。

实物背书的黄金代币：XAUm 是什么

XAUm 是由 Matrixport 集团旗下的 RWA 平台 Matrixdock 推出的高标准黄金代币。每枚 XAUm 都 1:1 锚定一金衡盎司（约 31.1 克）的实物黄金，通过伦敦金银市场协会（LBMA）认证，黄金纯度达 99.99%。这些黄金由全球知名的托管机构保管于新加坡和香港的高安全金库中，并支持线下实物赎回（最低赎回量为 1 公斤金条）。换言之，持有 XAUm 代币就等于持有了等量的可提取实物黄金，其价值和安全性有足够的实物支撑。

与部分现有黄金代币相比，XAUm 在技术上颇具创新。它同时兼容 ERC-20 和 ERC-721 标准——意味着 XAUm 既可以作为同质化代币在链上自由交易，又可按需铸造成代表特定金条的 NFT（例如当用户攒足 1 公斤黄金份额时，可铸成对应金条的 NFT）。这种设计让 XAUm 既有代币的流动性，又具备每根金条独立标识的透明度。凭借对主流标准的支持，XAUm 可以灵活接入各种 DeFi 应用和钱包，在不同场景下充当不同形式的资产。

多链互通也是 XAUm 的一大亮点。自 2024 年 9 月正式发行以来，XAUm 已经先后部署在以太坊、BNB Chain 等主流区块链上，并通过 ChainlinkCCIP 等方案实现跨链流通管理。更引人注目的是，2025 年 8 月 XAUm 完成了在 Sui 公链上的原生发行。Sui 是新兴的高性能 L1 链，采用 Move 语言，具备并行执行和亚秒级确认等特性。这次部署标志着 XAUm 在技术架构和生态规模上实现跃迁，使黄金资产首次以「链上原生」的形式进入非以太坊生态，为其速度和组合性打开了新空间。目前 XAUm 已实现与以太坊、BNB Chain、PlumeNetwork、HashKey 等多网络的兼容对接，上线了 UniSwap、PancakeSwap、Curve、Kinza 等知名协议，链上采用率跻身黄金代币的前三名。可以说，无论你身处以太坊、BNB Chain，还是新锐的 Sui 网络，都能方便地获取和使用 XAUm。这种广泛的网络覆盖，为黄金资产在链上的流通奠定了基础。

在短短一年时间里，XAUm 已取得了显著的发展和认可。作为一种由实物背书的数字黄金，它成功融合了黄金的稳定价值与区块链的灵活高效，让古老的资产焕发出数字时代的生机。黄金不再只是沉寂于金库里的静态资产；通过 XAUm，它能够以数字形式在链上灵活流通。。

透明度与治理：「看得见、算得清、兑得出」

对于所有 RWA 项目来说，安全与透明是生命线。XAUm 在这方面树立了行业高标准，力求做到「看得见、算得清、兑得出」。

首先，在储备透明度上，Matrixdock 定期聘请独立审计机构对 XAUm 的实物黄金储备进行全面审计。2025 年上半年，国际权威检测机构必维国际（BureauVeritas）发布了 XAUm 的储备审计报告。报告显示：截至 2025 年中，Matrixdock 金库实物黄金持有规模相比年初增长了 500%。当前共有 421 根一公斤重的 LBMA 标准金条作为 XAUm 代币的储备支撑。每一根金条都经审计人员逐一检视、称重，与金库记录核对无误。，任何人都可以查阅。此外，Matrixdock 还上线了黄金持仓查询工具，投资者可以通过链上数据实时追踪每枚 XAUm 所对应的黄金批次和条形码，实现链上透明度+第三方审计的双重验证。在 RWA 领域中，像这样高标准披露储备详情的项目可谓凤毛麟角。凭借这些举措，XAUm 做到了让用户看得见储备在哪、算得清每枚代币对应多少黄金。

其次，在治理合规和可赎回性方面，XAUm 同样给投资者吃下「定心丸」。每一枚 XAUm 背后的实物黄金均存放于国际知名金库，并记录在托管人出具的持仓证明上。用户如需将代币兑换为实物黄金，累积至约 1 公斤金条对应的 XAUm 后，可通过 Matrixdock 平台发起实物赎回申请；在完成必要的 KYC/AML 身份与合规核验后，可于指定金库提取金条或选择安全物流配送。整个流程公开透明，且在赎回时对应的代币将从链上烧毁，确保链上代币与线下黄金库存的数量始终匹配。目前 Matrixdock 已在部分国家及地区设有指定金库支持实物交割，未来还计划逐步拓展至更多全球市场。兑付安排使 XAUm 与纸黄金或挂钩票据形成区分——用户能够在符合规定的情况下保有对实物黄金的索取权。这种可信赎回机制也是 RWA 项目的生命线之一。

除了自身的努力，机构的参与背书也彰显了 XAUm 的公信力。2025 年 7 月，Matrixport 官方宣布其旗下投资部门 Matrixport Ventures 已战略持有价值 300 万美元等值的 XAUm 代币，并计划分阶段继续增持。Matrixport 作为一家全球领先的加密金融服务平台，此举体现了对 XAUm 长期价值和稳定性的信心：一方面，将黄金纳入自身财务储备有助于抵御周期波动和通胀风险；另一方面，这也是支持 RWA 生态发展的实际行动。正如 MatrixportCEO 葛越晟所说，「战略持有 XAUm 已成为机构优化财务储备、提升抗风险能力的重要配置」。不仅母公司下注，公共链生态也对 XAUm 表现出浓厚兴趣。2025 年 8 月，Sui 基金会宣布将把部分官方储备资金配置为 XAUm，以实际行动认可这一项目，并将代币化黄金视为 Web3 时代链上资产组合中的战略资产。像 Sui 这样的机构主动将黄金代币纳入资产储备，在业内尚属首例。这些强有力的机构信号无疑增强了市场对 XAUm 的信任，也预示着黄金代币化正得到越来越多重量级机构和组织的认可。

值得一提的是，香港等金融中心正在积极探索数字资产的合规发展路径，这为整个 RWA 代币化行业提供了有利环境。Matrixdock 将部分金库存储和业务布局在香港，不仅因为这里有完善的黄金仓储和贸易基础设施，更因为香港监管机构正积极拥抱合规的代币化资产创新。2023 年底以来，香港相继颁布虚拟资产政策宣言和稳定币监管框架，支持受监管环境下的 RWA 探索。Matrixport 还与香港科技大学金融研究院于 2025 年 8 月 14 日签署战略合作备忘录，以旗下黄金代币 XAUm 为研究基础，双方将共同探索 RWA（现实资产代币化）在全球市场的应用机制、用户行为与渠道策略，并利用链上金融数据开展可视化与风险监测研究。

黄金不只拿来保存：XAUm 的链上与 CeFi 用法

在传统观念中，黄金更多是作为一种储值手段「买入持有」，获得价格升值；但在 XAUm 的链上金融世界，黄金可以被赋予更多「主动型」用法——让资产跑起来，探索更多潜在收益机会。XAUm 正积极拓展其在 DeFi 与中心化平台（CeFi）两端的应用，说明黄金不止是被动持有，还可以在符合相关规则的框架下用于抵押、结算和参与更高阶的 DeFi 玩法，提升配置效率与流动性。

链上的「生息」黄金：持续探索链上的黄金代币应用

得益于 XAUm 已经部署在多个公链网络，用户可以将其自由地融入各种 DeFi 协议中，实现类似于稳定币和其他加密资产的收益策略。例如，在 BNB Chain 上，XAUm 早在发行不久后就通过 KinzaFinance 实现了抵押借贷：持币者可以抵押 XAUm 借出 USDT/USDC 等稳定币，初始质押率可达 70%。在专注合规实资产金融的 PlumeNetwork 上，XAUm 被视为一种可编程的金融原语，能够用于抵押品、清算媒介，甚至参与收益策略。Plume 团队指出，传统黄金市场的一个痛点是持有黄金几乎没有收益，而通过将黄金代币化并接入 DeFi，「黄金可以被用于参与此前难以实现的收益策略（主动收益）。」。这向全球投资者展示了黄金全新的价值：他们既能享受黄金抗通胀、避险的属性，同时又可以用于链上借贷和存款产品。可以想象，当越来越多 DeFi 协议接受黄金代币作为计价或抵押资产，黄金将不再只是财富的「死库存」，而成为投资组合中一个积极运作的组成部分。

而在近期上线的 Sui 链上，XAUm 更是以「原生资产」的身份，融入了一个高速发展的新兴 DeFi 生态。Sui 的高吞吐量和低延迟特点，使 XAUm 的交易和交互体验大幅提升。根据数据显示，XAUm 上线 Sui 当日，去中心化交易所 Momentum 的 XAUm 交易对 24 小时成交额即突破了百万美元。这为传统黄金资产开辟了一条前所未有的高速进出渠道。在 Sui 网络上，XAUm 已对接了底层预言机和钱包基础设施：如 PythNetwork 专门提供 XAUm 的实时价格喂价，Sui 原生钱包应用 Slush 亦上线了 XAUm，确保用户有丝滑的使用体验。更有多家 Sui 上的主流 DeFi 协议（MomentumDEX、Navi 借贷、AlphaLend、AlphaFi、Nodo 等）正陆续完成 XAUm 集成，将支持 XAUm 作为交易对资产、抵押品或收益来源。

中心化平台的生态赋能

除了在去中心化世界纵横驰骋，XAUm 在中心化金融平台上的玩法也在不断丰富。Matrixdock 作为 XAUm 的发行方，利用 Matrixport 自身完善的产品线为 XAUm 赋能，拓展更多元的投资和理财渠道。首先，Matrixport 平台已支持 XAUm 抵押借贷等功能。持有 XAUm 的用户可以在 Matrixport 的应用内将其用于质押贷款，换取流动性资金而无需卖出黄金持仓。据官方公告，Matrixport 的质押借贷产品很早就将 XAUm 纳入支持列表，让用户能够质押数字黄金借出 USDT/USDC 等，从而实现「无需变现黄金即可贷款」的便利。这对于有短期流动性需求又不想放弃黄金长期配置的投资者来说，非常实用。

其次，Matrixport 还为 XAUM 提供了定投服务，让用户可以定期定额买入 XAUm，降低择时风险，逐步累积黄金资产。2025 年 5 月发布的 XAUmSmart-Invest 是一项基于智能合约的链上定投服务。用户通过 Matrixdock 网站连接钱包并设定投资额度与频率后，智能合约会在每个周期自动执行 XAUm 的定投买入。支持使用的资产包括普通稳定币和一些生息资产（如 Aave 利息型 USDT 等），这意味着用户甚至可以用其他投资收益来自动购买黄金，实现资产的跨类别滚动增值。正如 Matrixdock 负责人 Eva Meng 所说：「通过 XAUmSmart-Invest，投资者无需择时，就可以小额高频地无缝建立黄金持仓，均摊成本的同时提高盈利空间」。相比传统手动定投，链上的智能定投具有更高的资本效率和智能性：不仅省去了人为操作的不便，还引入了策略优化空间（例如随市场波动动态调整频率）。在当前宏观不确定性高、黄金波动式上涨、金融市场波动大的环境下，这种工具恰逢其时地满足了投资者稳健配置黄金的需求。

此外，Matrixport 平台围绕 XAUm 还开发了多样的理财产品。比如，为满足不同风险偏好，平台可能将 XAUm 与其他资产组合推出结构化产品，让黄金也能参与这些高阶玩法。一些创新产品甚至将 XAUm 与比特币等波动资产组合，设计出自动再平衡或收益互换的策略，让用户同时投资黄金和加密资产。如 Matrixport 曾推出「XAUm+BTC 双重自动投资」功能，通过按预设比例定投黄金和比特币的方法，满足了用户以「Long XAUm, Long BTC」的思路进行长期配置的需求。依靠这些独特设计，黄金的稳健与比特币的进取形成互补，为投资者提供了新的资产配置途径。

可以看到，无论在链上还是链下，XAUm 都在迅速拓宽黄金的应用边界。在 DeFi 世界里，黄金代币可以像乐高积木一样组合进各种金融拼图，生成收益、提高效率；在 CeFi 平台上，黄金代币又被包装进用户熟悉的理财服务中，降低使用门槛、释放流动性。黄金这一传统资产，正通过 XAUm 化身为一个能主动奔跑的数字角色，在不同维度的金融场景中发挥作用。

金条开始奔跑，RWA 才真正起步

近期，世界黄金协会（WGC）发布了关于数字黄金的最新研究与试点计划，提出「批发级数字黄金」和「标准黄金单位（SGU）」等概念，预计将在 2026 年逐步推进。这一信号表明，作为全球黄金行业的重要研究机构，WGC 也已意识到黄金必须走向数字化，才能更好地融入未来的金融基础设施。

而 XAUm 的种种探索皆走在行业前列，展示出其远见卓识，更为后来者指出了当前 RWA 发展的清晰路径：简单上链并不是终点，把优质资产纳入开放的数字金融系统、做到可验证、可运用与高速流通，才是链上世界对 RWA 的真正需求。过去一年里，XAUm 从发行、拓展多链到深度融入 DeFi，再到吸引机构配置，完成了一系列里程碑式的探索。这一系列进展表明，曾经「沉睡」于金库中的黄金可以被赋予数字时代的动能，焕发出远超传统范畴的价值。

当金条「学会跑步」，意味着传统金融和加密世界正进一步融合。XAUm 的探索表明，RealWorldAssets 的未来不在于简单地给某种资产发行一个代币，而在于在代币化之后如何赋予其主动性能量，让它成为一个「主动性资产」：能够在链上可信地流通，并参与各种金融协作，从而释放出更高的资本效率和创新空间。