深入探讨比特币（BTC）市场动态，我们发现长期持有者正在进行价值约268亿美元的抛售，这无疑对比特币价格构成了一定的下行压力。本文将深入剖析这一现象背后的原因，以及机构投资者购买行为的转变，并结合技术分析，探讨比特币价格是否会跌破10万美元，以及潜在的旗形目标价位9.5万美元。

比特币长期持有者抛售268亿美元BTC：市场面临下行压力

近日，比特币市场出现了一些值得关注的动态，其中最引人注目的莫过于长期持有者（LTHs）的大规模抛售。那么，究竟什么是比特币长期持有者？他们又为何选择在这个时间点抛售手中的BTC呢？

**长期持有者**，通常指的是那些持有比特币超过六个月以上的投资者。他们往往对比特币的长期价值有着坚定的信念，因此通常不会轻易出售手中的币。然而，最近的数据显示，这一群体正在发生变化。

根据CryptoQuant分析师Maartunn的追踪分析，在过去的一个月里，长期持有者的净流出量达到了24.1万枚BTC，按照当前的市场价格计算，价值高达268亿美元。这一数字是自2025年初以来最为显著的回调，无疑给市场带来了一定的下行压力。

“这是自2025年初以来最显著的一次回调。” Maartunn评论道。

与此同时，鲸鱼地址也在同期抛售超过11.5万枚BTC，这进一步加剧了市场的供给压力。这些抛售行为，无疑对比特币的价格走势产生了不利影响。

机构购入放缓：市场需求减弱

除了长期持有者的抛售行为之外，机构投资者购买比特币的速度放缓，也是一个值得关注的现象。自今年以来，越来越多的上市公司开始持有比特币，但最近的数据显示，他们的增持速度已经明显放缓。

数据显示，Strategy公司月度买入量从2024年11月的13.4万枚骤降至2025年8月的仅3,700枚。其他持仓公司在8月合计买入14,800枚BTC，远低于6月创下的66,000枚高点。

链上分析平台在其最新《每周加密报告》中指出：“8月的采购量已低于2025年平均水平——Strategy公司月均26,000枚，其他公司为24,000枚。”

Capriole Investments创始人Charles Edwards也观察到，每日有新增购买记录的公司数量持续下滑，这暗示着机构投资者可能已经进入了“疲劳期”。

企业端购币动能的减弱，进一步削弱了市场买盘的支撑，助长了当前的看跌情绪。在供给增加、需求减少的情况下，比特币的价格自然面临着下行的压力。

技术面显现疲态：下跌旗形目标价指向9.5万美元

除了基本面的因素之外，比特币的技术面也显示出了一些疲态。自8月16日创下124,500美元的高点后，比特币的价格一路震荡下行，于8月30日触及107,500美元的七周低点，累计跌幅达到了14%。

目前，比特币的价格在111,500美元左右徘徊。从日线级别来看，这一走势形成了一个典型的下跌旗形结构。周六，BTC跌破了旗形的下轨，目前正在回测112,000美元区域（接近100日均线）。

一旦该位置未能提供有效的支撑，趋势可能会延续下行。根据旗形测算，理论上的目标位将落在95,500美元，较当前价格仍有约14.5%的下跌空间。

尽管技术面显示出一定的下行风险，但X平台分析账户Coin Signals认为，此次调整整体上仍然是健康的。自历史高点回落约13%，远小于过往周期中的深度回调。

Cointelegraph援引预测指出，即使短期内可能跌破90,000美元，BTC仍然有望在未来重拾升势并刷新纪录高位。

值得注意的是，如果以30%的回调计算，本轮调整的底部将落在87,000美元附近，这恰好与持有6至12个月区间的投资者平均成本价重合。

总结与展望

综合来看，比特币市场目前正面临着多重压力：长期持有者的抛售、机构购买的放缓以及技术面的疲态。这些因素共同作用，使得比特币的价格面临着一定的下行风险。然而，我们也应该看到，比特币作为一种新兴的资产，其市场波动性较大，短期内的价格下跌并不意味着长期趋势的改变。

对于投资者而言，应该保持谨慎的态度，密切关注市场的动态，并根据自身的风险承受能力做出合理的投资决策。在投资比特币的过程中，了解市场趋势，掌握基本的技术分析方法，以及控制风险是非常重要的。

尽管短期内比特币的价格可能面临一定的挑战，但从长远来看，比特币仍然具有巨大的潜力。随着区块链技术的不断发展和应用，比特币有望在未来发挥更加重要的作用。

因此，对于那些看好比特币长期价值的投资者而言，可以考虑在适当的时机逢低买入，并长期持有。当然，在做出任何投资决策之前，一定要进行充分的研究和分析，并咨询专业的投资顾问。

总而言之，比特币市场的未来充满了机遇与挑战，只有那些具备敏锐的洞察力、理性的思考能力和坚定的信念的投资者，才能在其中获得成功。