随着市场对加密资产的关注不断提升，Coinbase在其10月份分析报告中提出了加密市场的看涨预期。受到美元走弱、全球流动性回升以及美联储降息预期升温等多重因素的影响，加密市场呈现出乐观的迹象。与此同时，黄金在国际经济环境的影响下也出现了显著的波动。本文将深入探讨美国政府停摆对市场的影响，以及为何黄金与比特币之间的关系仍需继续关注。
美国政府停摆的影响
美国政府的部分停摆使得重要的经济数据发布受到影响，这对市场产生了多重波动。由于预算中断，美国劳工统计局和经济分析局暂停了主要经济指标的发布，例如非农就业报告和消费者物价指数（CPI）。在缺乏官方数据的情况下，市场可能会依赖一些替代性指标，如ADP私营部门就业数据，来预判货币政策的走向。
ADP数据显示，近期岗位的净新增几乎停滞，反映出美国就业市场的疲软趋势。这一情况可能会在未来几个月对市场产生影响，推迟美联储采取宽松政策的时间。此外，政府停摆带来的数据真空，将可能加大市场对美联储将采取更宽松政策的预期。
需要注意的是，近期加密市场面临的流动性紧张局面主要受几个因素的影响，包括美国财政部账户余额的补充与季度末、月末的资金调仓行为。虽然当前市场面临短期流动性问题，但随着不利因素的逐渐消退，为价格回升提供了潜在支撑。
市场对加密资产的预期
在Coinbase的分析中，利率市场反映出市场对未来降息的强烈预期。当前30天期联邦基金期货显示，年底前存在两次25个基点的降息的高概率。这意味着到2023年12月，美联储的目标利率区间可能会降至3.50%-3.75%。这种利率下行的趋势和美元的疲弱，都对加密资产的表现形成利好。
在全球流动性改善的背景下，加密市场的表现可能会更加活跃。流动性扩张通常意味着对比特币等风险资产的护航，特别是当实际利率下降和美元贬值时，加密市场会吸引更多的投资者。
黄金与比特币的关系
尽管近期金价大幅上涨，比特币的表现却较为平淡，这引发了市场的种种讨论。尽管许多投资者将比特币视为通胀对冲工具，但实际上比特币更有效的功能是抵御货币超发风险，而非直接应对物价上涨。这也解释了为什么比特币的价格波动与全球流动性的注入紧密相连。
在9月份，金价因美国政府关停和美联储政策预期的变化而攀升，尽管比特币的表现未能相应追随。对此，一些分析认为比特币由于在早期阶段已经反弹，导致在9月遭遇技术性抛压，进而制约了进一步上涨空间。
从数据角度来看，比特币与黄金之间的相关性并不高。自2013年以来，两者90天的滚动相关性频繁波动，整体而言，缺乏持续的联动关系。虽然在流动性扩张的情况下，两者有时会同步上涨，但在避险情绪高涨、美元走强的情况下，比特币往往会出现脱钩现象。
总结
总的来说，当前的市场环境意味着投资者需要更加关注全球流动性对比特币的影响，以及黄金在整体经济变化中的角色。尽管黄金与比特币的短期走势可能存在差异，但从长期来看，全球流动性仍是影响加密资产和黄金价格的重要因素。未来，随着市场环境的变化，二者的动态关系或将继续演变，投资者需保持敏感度。