Lido作为以太坊质押服务的引领者，近期推出的双重治理模型为stETH持有者带来了全新的话语权，意在建立更为平衡的治理机制。本质上，这一模型类似于小区物业管理从“业主委员会独裁”转变为“业主+租户联席议事”，为那些长期持有stETH代币的用户提供了更具责任感和保护性的治理通道。LIP-28提案的提出，正是为了给这一持有群体提供“否决权”，以实现更加健康、均衡的治理架构。
原始治理架构的局限性
在原有的Lido协议中，治理权仅掌握在LDO代币持有者手中，这类似于小区中只有房产证拥有者才有权决定物业事务。这种治理机制使得持有stETH的“租户”——即实际的资金提供者，无论在节点运营商的选拔、手续费的分配等方面，都缺乏发言权。这种单边治理的设计在2023年引发了一些争议，尤其在某次涉及节点运营商准入的投票中，缺乏制衡机制导致一个备受争议的组织几乎进入Lido生态，显现出治理的风险。
双重治理的运作原理
新的双重治理模型有点像给小区的租户装上了紧急制动按钮。它通过以下几点来建立制衡机制：
- 制衡机制：如果LDO持有者通过的提案有可能损害stETH持有者的利益，后者可以申请进行否决投票。
- 触发条件：需满足双重门槛，即参与投票的stETH代币数量占比和反对票比例。
- 执行流程：采用链上智能合约来自动验证投票结果，防止人为操控。
这一设计保留了LDO持有者的提案权，同时通过“安全阀”机制防止权力的滥用。这种模式突显了赋权的重要性，使得持有stETH的用户在治理上得到了更为平等的地位。
话语权提升的实践路径
stETH持有人如何激活自己的治理权利呢？可以依循以下三个步骤：
- 资产沉淀：首先，用户需在Lido中质押ETH以获得stETH代币。
- 治理参与：通过DAO平台，用户需要关注和监控各项提案，尤其是那些可能损害流动性质押者利益的提案。
- 否决行动：在提案通过后，用户需在7天的冷却期内集结到足够的反对票比例来发起否决行动。
例如，当有提案涉及降低stETH的赎回费率时，持有人可以通过团结一致来维护他们的利益。这种做法无疑增强了用户的参与感与责任感。
延展知识：stETH的变化与发展
stETH作为与ETH锚定的流动性质押证明，其重要性体现在DeFi生态系统中的持续流通性。同时，随着双重治理模式的推进，持有stETH的用户不仅享有收益权，还能参与治理，真正实现价值的复合化。这种治理创新有助于重塑质押市场的竞争格局，使得参与者更具主动性。
从更深层次看，这一机制标志着DAO治理的进化实验，试图通过“用手投票”来解决DeFi世界对于资金提供者与决策权的不匹配问题。然而，需注意的是，这一新型治理模式尚未经过完整的市场周期检验，参与者在参与时应关注智能合约的潜在风险及可能引发的治理僵局，理性评估持币周期与治理成本之间的关系。
