huangt 消息，近期以 3500 万美元估值完成融资的 Honeypot Finance，正式发布新一代 AMM Perp DEX，在 GMX 与 Hyperliquid 两大模型间提出全新结构性方案。
据悉，Honeypot 引入 ERC-4626 分层金库（Senior / Junior Vault）与 预言机锚定报价带（Oracle Bands） 机制：Senior Vault （机构资金）优先分配费用、最后亏损；Junior Vault （高风险 LP）承担首亏、获得更高收益；报价带以 Oracle 价格为中心，交易滑点线性可预期。
清算机制以「过程公平」取代「系统强制」：部分减仓 → 微拍卖 → Junior 承压 → 保险池兜底 → ADL 最后触发，解决 Hyperliquid “赢者被削仓” 的结构性不公，同时修复 GMX 模型中 LP 对手盘出血的根源。
团队表示，Honeypot 的目标是让 AMM 永续在极端行情中也能持续成交，以透明、分层、可预期的机制，为链上 Perp DEX 基线提供新的方向。
