在区块链技术逐渐渗透各个行业的背景下，基础设施项目的融资方式也在发生变化。最近，区块链基础设施项目Enso在CoinList平台上启动了500万美元的社区轮融资，显示出去中心化治理和生态建设的重要趋势。这一举措不仅反映了区块链行业融资的两大趋势，还揭示了社区参与如何逐渐取代传统风险投资的主导地位，进一步推动了基础设施赛道的资本投入。本文将从融资背景、项目定位及行业影响三个维度，深入分析Enso最新融资的意义与潜在影响。
融资背景：为何选择社区轮模式？
社区轮（Community Round）是近几年来Web3领域兴起的一种新型融资方式。其核心在于将代币分配权从机构投资者转向普通社区成员，突出治理去中心化和社区参与的重要性。Enso选择社区轮模式的原因主要有以下三点：
- 治理去中心化需求
Enso作为Layer 1互操作性协议，依赖于广泛的代币分布来实现有效的链上治理。本轮融资的代币占总供应量的3%，并设定了12个月的锁定期，单价为0.08美元，相较于2023年的机构轮折扣了40%。这种安排不仅为治理提供了基础，也鼓励社区成员积极参与。 - 合规化操作示范
Enso通过CoinList实施KYC（Know Your Customer）流程，确保参与者的合规性，从而有效规避了美国证券交易委员会（SEC）对未经认证投资者的监管风险。类似的成功案例还有Aptos和Sui等公链的合规社区销售，这让Enso的融资得以顺利进行。 - 市场策略调整
考虑到当前风险投资（VC）市场的收缩（根据PANews的Q1数据，机构融资环比下降了37%），社区轮融资不仅能够迅速筹集资金，还能够培育早期用户。例如，dYdX通过社区轮融资获得了超过2万名持币者，项目早期的社区基础得以巩固。
项目定位：Enso解决哪些核心问题？
Enso致力于成为“区块链路由器”，针对当前区块链生态中存在的互操作性问题提供解决方案。其技术架构涉及两个重要的创新点：
- 跨链流动性聚合
Enso利用零知识证明（ZKP）技术，实现对EVM与非EVM链（如比特币和Solana）的连接。此技术实测跨链交易的延迟时间低于3秒，并能够节省高达60%的交易费用。类似项目包括LayerZero和Axelar等，但Enso在技术上进行了一定的优化。 - 模块化安全层
Enso采用共享验证者网络（Shared Validator Network），允许开发者调用现有的安全模块。这种设计使得已有17条链（如Arbitrum和Polygon）能够顺利集成该服务，从而大幅提升了生态的协同效率与安全性。
可以将互操作性协议比喻为区块链世界中的“翻译官”，有效解决了不同区块链之间的数据与资产传输难题。目前主流的解决方案主要分为三类：公证人机制（如Multichain）、哈希时间锁（如Lightning Network）和轻客户端（如IBC协议）。Enso其实是对第三类技术路线的进一步升级和优化，其突出特点在于能将验证过程精简至单个区块内完成。
行业影响：基础设施赛道融资新趋势
Enso的社区轮融资，不仅是自身发展的需要，也反映了整个行业的融资新动向，主要表现在以下三个方面：
- 资本向“链的链”迁移
据Messari的统计数据，预计在2024年第一季度基础设施项目的融资占比将达到34%，这一比例已超过去中心化金融（DeFi）项目，成为最大的资本流入领域。主要的投资方向集中在跨链技术、账户抽象（AA）和零知识证明（ZK）等子赛道。 - 社区治理代币化
去中心化自治组织（DAO）管理的资产规模已经突破300亿美元（根据DeepDAO的数据）。这促使越来越多的区块链项目将治理权前置释放，例如Starknet便将40%的代币分配予社区，以激励贡献者和参与者的积极性。 - 合规平台价值凸显
CoinList等合规募资平台的交易量同比增长了220%，反映了市场对受监管融资渠道的强烈需求。与此类似的竞品如Sei Network，通过相似的合规方式成功完成1500万美元的融资，显示出合规化融资在当前市场环境下的重要性。
总结与风险提示
Enso的社区轮融资不仅展示了区块链项目在熊市中的创新路径，也突出强调了合规与社区参与的必要性。这一技术方案预示着对多链生态协同效率的提升，有望加速区块链技术的进一步普及。然而，投资者在把握机会的同时，也应谨慎评估潜在的风险，例如跨链安全性问题仍然存在，目前2024年到目前为止，相关攻击造成的损失已达到1.7亿美元。此外，社区轮代币通常存在较长的锁定期，因此流动性风险也是需关注的重要因素。因此，投资者应充分了解项目路线图及其实现可能性，并根据自身的风险承受能力做出明智的决策。
