欧洲加密资产市场法规（MiCA）的实施于2024年6月30日标志着欧元稳定币市场的重大转折。经过一年的发展，市场重新洗牌中，合规的稳定币取得了显著的增长，同时也反映出消费者对于受监管资产的愈加青睐。本文将深入分析MiCA实施后的稳定币市场格局变化，包括市值增长、交易量激增、市场分化及未来展望，为投资者和行业从业者提供有价值的见解。
市值表现：监管后实现102%增长
MiCA实施后，欧元稳定币市值进入新的发展阶段。根据市场数据显示，2025年5月，欧元稳定币的总市值突破了5亿美元，而截至2025年10月，EURS市值更是飙升了643.86%，从3820万美元增至2.839亿美元。这一显著增长反映出投资者信心的回归，在MiCA推出的监管框架下，赎回权、储备金和发行方许可等新规的实施正在为市场增添保障。
在进入MiCA实施前的12个月里，市场曾由于监管不明朗，市值下跌了48%。而在经历了监管政策的清晰落地后，市值在12个月内实现了102%的增长，完全收复了前期失去的地盘。这一转变不仅证明了合规措施的重要性，也向投资者发出了积极的信号。
交易量激增：全欧盟涨幅达899%
MiCA对市场交易活动的影响更为深远。数据显示，稳定币的月交易量从3.83亿美元激增至38.32亿美元，增幅达899.3%。其中，EURC作为其中的领跑者，交易量增长率达1139.42%，而紧随其后的EURCV也实现了343.26%的增长。这些数据不仅体现了市场对合规代币的活跃度，也显示了机构及个人投资者对稳定币的需求正在不断升高。
截至2025年底，欧元稳定币的月使用量创下历史最高纪录，替代传统市场资产的趋势愈发明显。这一领域的快速成长无疑是受到了监管政策明确实施的激励。
市场分化：合规代币崭露头角
随着市场的快速发展，合规代币逐渐展现出强大的竞争力。包括EURØP、EURR和EUROe等完全合规的稳定币，已经获得了市场的广泛认可，它们的增速也显著高于未获得MiCA授权的竞争对手。特别是EURC的多条区块链扩展策略，使其在使用增长上形成了强大的优势。
相对而言，未获MiCA授权的代币如EURT（Tether）由于监管限制，虽然具备广泛使用基础，但在欧盟市场的访问受限。而sEUR、PAR、EURA等算法或合成资产则在监管收紧的影响下，其市场能见度也显著降低。这一变化清晰地表明，监管正在成为市场赢家的决定性因素。
支付偏好调查：比特币仍占主导
尽管MiCA的实施已对稳定币市场产生了积极影响，但在消费者支付偏好中，比特币仍然占据主导地位。根据对1160名使用加密货币进行在线支付的欧盟受访者进行的调查结果显示，55.17%的用户在最近一次交易中使用了比特币，而使用美元稳定币的比例为21.21%，使用欧元稳定币的比例仅为3.62%。
值得注意的是，虽然目前欧元稳定币在支付场景中的应用处于初步阶段，但未来约56.7%的受访者表示，他们很可能在未来12个月内再次使用加密货币进行支付， 这种趋势有望为欧元稳定币的应用提供更大的市场空间。
地域搜索热度：平均增长198%
消费者的搜索行为也反映出对欧元稳定币的兴趣不断攀升。在MiCA实施后的各个地区，搜索热度的增幅有所不同，其中芬兰的增幅高达400%，意大利为313.3%，罗马尼亚为300%。而某些国家如西班牙、保加利亚等也在维持正增长，根据数据统计，欧盟整体的搜索热度平均增长率达到198.3%。
2026年展望：加速整合与制度化
展望2026年，欧元稳定币的发展将加速整合与制度化，主要驱动力包括MiCA许可的发行方扩展其银行通道和分销网络的能力，推动机构采用合规欧元代币的需求，以及支付场景的不断扩展。同时，随着未受监管代币的逐步淘汰，市场将变得更加规范化和实用化。
到2026年底，欧元稳定币有望成为欧洲数字金融基础设施的重要组成部分，其潜力将在不断的市场探索和监管政策的增强下得到充分释放。
